Indice di Sharpe: una misura di rendimento corretto per il rischio — il rendimento in eccesso diviso per la deviazione standard dei rendimenti. Premia una curva del capitale liscia, ed è per questo che può lusingare un EA martingala fino al momento in cui salta.
anche: Sharpe, rapporto di Sharpe
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Quanto rendimento ha prodotto la strategia rispetto a quanto è stato accidentato il viaggio? Premia una salita costante e punisce una frastagliata, anche quando la frastagliata finisce più in alto. Leggilo come un voto di regolarità, non come un voto di profitto.
Per un EA che intendi lasciare acceso senza sorveglianza, la forma della curva del capitale conta quanto il punto in cui arriva, perché è un'oscillazione violenta a far intervenire un trader nel momento peggiore. L'indice di Sharpe è il modo standard di trasformare quella forma in un numero — e il modo standard di farsi ingannare da strategie il cui rischio non si è ancora manifestato.
Indice di Sharpe = (rendimento medio − tasso privo di rischio) ÷ deviazione standard dei rendimenti Il denominatore è tutto il ragionamento. La volatilità scala con la frequenza con cui la si misura, quindi uno Sharpe calcolato su rendimenti per operazione, giornalieri e mensili sono tre numeri diversi per la stessa strategia. Le cifre annualizzate derivano per convenzione dai rendimenti mensili; il tester di strategie di MetaTrader 5 non lo calcola così.
Nessun numero da solo descrive una strategia. Queste metriche cambiano la lettura di questo valore.
Due EA rendono il 30 % nello stesso anno. Il primo sale in modo costante; il secondo resta piatto e nervoso per undici mesi e poi balza. Lo Sharpe mette il primo più in alto, perché la classifica riguarda la dispersione dei rendimenti e non la loro somma.
Niente qui dice che l'EA B non sia profittevole — solo che ha consegnato lo stesso risultato attraverso un viaggio tre volte più largo.
Calcolo 30 ÷ 10 = 3,0 · 30 ÷ 30 = 1,0
Risultato Stesso profitto, qualità corretta per il rischio diversa di tre volte
Una cifra di Sharpe non porta informazione finché non conosci la frequenza di campionamento, la lunghezza del campione e lo strumento che l'ha prodotta. Stabilisci queste tre cose, poi leggi il numero.
| Intervallo | Significato |
|---|---|
| Dal tester di strategie di MetaTrader 5 | Calcolato dalla serie di rendimenti del tester stesso, quindi non coincide con uno Sharpe calcolato a mano da rendimenti mensili annualizzati. La familiare scala «sopra 2,0 è eccellente» non si trasferisce su di esso. |
| Annualizzato da rendimenti mensili | La base convenzionale dei riferimenti pubblicati, e l'unica rispetto alla quale quei riferimenti andrebbero letti. |
| Misurato su meno di un anno circa | Statisticamente rumoroso. Una cifra abbagliante su tre mesi si dimezza abitualmente su un anno intero senza che nulla cambi nella strategia. |
| Su una strategia che tiene aperte le perdenti | Attivamente fuorviante. La perdita non realizzata non entra mai nella serie dei rendimenti realizzati, quindi la curva sembra liscia proprio perché il rischio non è ancora stato preso. |
Le pagine EA di mt5depot indicano da quale esecuzione del tester proviene ogni cifra e su quale finestra, così due cifre pubblicate su questo sito sono confrontabili fra loro.
Queste strategie mostrano curve del capitale quasi verticali con volatilità realizzata minima, perché ogni posizione perdente viene tenuta aperta e mediata al ribasso invece che chiusa. Lo Sharpe vede solo la curva realizzata e liscia e la premia, fino al momento in cui il paniere non è più recuperabile e una sola chiusura cancella mesi di guadagni.
La volatilità scala con la frequenza di misura, quindi uno Sharpe su rendimenti giornalieri e uno su rendimenti mensili sono animali diversi. La strategia non è cambiata; è cambiato solo il denominatore.
È una statistica estratta da un campione. Tre mesi di rendimenti possono produrre quasi qualsiasi cifra, e più corta è la finestra più il numero descrive la fortuna anziché il progetto.
Non dice nulla sulla peggiore perdita singola, nulla su quanto è durata una discesa e nulla sul rischio di coda. Sta accanto al drawdown e al recovery factor, non al loro posto.