Der maximale Drawdown — im Trading-Vokabular meist Max DD geschrieben — misst die schlimmste Verlustphase, die eine Strategie erlebt hat. Erreicht das Eigenkapital ein Hoch von 10.000 $ und fällt anschließend auf 8.500 $, bevor es ein neues Hoch erreicht, beträgt der maximale Drawdown in diesem Fenster 15 %.
Warum er mehr zählt als die Rendite
Eine Strategie mit 30 % Rendite pro Jahr und -10 % Max DD ist ein grundlegend anderes Produkt als eine mit 30 % Rendite pro Jahr und -50 % Max DD, auch wenn die Schlagzeilenzahl identisch ist. Die erste ist durch reale Verlustserien hindurch erträglich; die zweite vernichtet die meisten Retail-Konten, weil dem Händler entweder das Kapital ausgeht oder er am Tiefpunkt aufgibt.
Speziell für den automatisierten Handel beantwortet der Max DD die operative Frage: Wie viel Kontokapital muss ich verfügbar halten? Eine gängige Faustregel ist, das Konto auf das 2- bis 3-Fache des veröffentlichten Max DD zu bemessen — eine Strategie mit -20 % Max DD erfordert also ein Konto von 6.000-9.000 $, um sie mit einem Risikobudget von 2.000 $ verantwortungsvoll einzusetzen.
Wie der Max DD ausgewiesen wird
In EA-Auflistungen erscheinen drei Formen:
- Backtest-Max-DD — gemessen über das historische Datenfenster. Ehrliche Berichte nennen Start- und Enddatum sowie die Modellierungsqualität.
- Out-of-Sample-Max-DD — gemessen an Daten, auf denen die Strategie nicht optimiert wurde. Fast immer größer als der In-Sample-Max-DD; die Differenz ist ein Indikator für Curve-Fitting.
- Live-Trading-Max-DD — gemessen mit echtem Geld seit dem Einsatz. Am relevantesten, aber typischerweise mit der kleinsten Stichprobe.
Die EA-Seiten von mt5depot veröffentlichen den Backtest-Max-DD mit ausdrücklicher Datenquelle und Modellierungsqualität. Die nächstehrlichere Variante ist, alle drei nebeneinander auszuweisen; dieser Katalog bewegt sich darauf zu, je länger die Live-Trading-Stichprobe wird.
Häufiger Fehler
Der Max DD ist pfadabhängig: Es zählt der tiefste Rückgang, nicht der durchschnittliche. Eine Strategie mit einem einzigen -25 %-Drawdown in 5 Jahren und keinem weiteren Verlust sieht beim Max DD schlechter aus als eine mit 12 separaten -8 %-Drawdowns. Beide haben sehr unterschiedliche Risikoprofile. Verwenden Sie den Max DD zusammen mit Sharpe Ratio, Trefferquote und Worst-Streak-Kennzahlen — nicht allein.