Wie er in der EA-Bewertung genutzt wird
Der VaR wird in Retail-EA-Katalogen seltener ausgewiesen als der maximale Drawdown, ist aber ein statistisch strengeres Maß für das Tail-Risiko. Ein 1-Tages-95-%-VaR von -2 % bedeutet, dass eine Wahrscheinlichkeit von 5 % besteht, an einem beliebigen Handelstag mehr als 2 % zu verlieren.
Einschränkung bei Fat-Tail-Märkten
Standard-VaR-Modelle setzen eine Normalverteilung der Renditen voraus. FX-Märkte haben Fat Tails — Extremereignisse sind häufiger, als das Modell vorhersagt. Der CHF-Flash-Crash von 2015 wäre von jedem vernünftigen VaR-Modell als „unmöglich” eingestuft worden.
Für EAs ist der maximale Drawdown (beobachtet) typischerweise umsetzbarer als der VaR (modelliert).