Comment elle est utilisée dans l’évaluation d’un EA
La VaR est moins souvent indiquée dans les catalogues d’EA de détail que le drawdown maximal, mais c’est une mesure statistiquement plus rigoureuse du risque extrême. Une VaR à 1 jour à 95 % de -2 % signifie qu’il y a 5 % de probabilité de perdre plus de 2 % un jour de trading donné.
Limite pour les marchés à queues épaisses
Les modèles de VaR standard supposent une distribution normale des rendements. Les marchés FX ont des queues épaisses — les événements extrêmes sont plus fréquents que ne le prédit le modèle. Le krach éclair du franc suisse de 2015 aurait été qualifié d’« impossible » par tout modèle de VaR raisonnable.
Pour les EA, le drawdown maximal (observé) est généralement plus exploitable que la VaR (modélisée).