Metrik imbal hasil yang disesuaikan risiko, disusun seperti rasio Sharpe tetapi dibagi hanya dengan deviasi sisi bawah, sehingga sebuah strategi tidak dihukum karena volatilitas periode menangnya.
juga: Sortino
Diperbarui · Ditinjau
Gagasan yang sama dengan rasio Sharpe, tetapi ia hanya menghitung guncangan yang merugikan Anda. Bulan-bulan menang yang besar berhenti diperlakukan sebagai cacat, sehingga strategi dengan keuntungan besar yang jarang tidak lagi dipotong nilainya karena memilikinya.
Rasio Sharpe mengukur seberapa menyebar imbal hasil ke kedua arah, yang berarti satu bulan yang luar biasa bagus menurunkan skor persis sebesar satu bulan yang luar biasa buruk. Sortino menghapus asimetri itu — dan dengan begitu ia mengubah jarak antara kedua rasio menjadi gambaran yang terbaca tentang bentuk sebuah strategi.
Rasio Sortino = (Imbal hasil rata-rata − Imbal hasil target) ÷ Deviasi sisi bawah Deviasi sisi bawah adalah akar rata-rata kuadrat dari imbal hasil yang jatuh di bawah target, dan pembagi di dalam rata-rata itu tidak dibakukan: membagi dengan jumlah semua periode dan membagi dengan jumlah periode merugi menghasilkan angka berbeda dari data yang sama. Dua angka Sortino hanya sebanding jika alat, target dan frekuensi pencuplikan yang sama menghasilkan keduanya.
Satu angka tidak menggambarkan sebuah strategi. Metrik berikut mengubah cara angka ini dibaca.
Dua EA membukukan imbal hasil bulanan rata-rata yang sama dan volatilitas keseluruhan yang sama, tetapi volatilitas itu datang dari arah berlawanan. Sharpe tidak bisa membedakannya; Sortino bisa.
Rasio Sharpe yang dihitung atas deviasi total akan menempatkan keduanya jauh lebih berdekatan, karena ia menghitung bulan-bulan bagus EA A sebagai risiko.
Perhitungan 2,0 ÷ 1,0 = 2,00 · 2,0 ÷ 2,5 = 0,80
Hasil Sortino 2,00 lawan 0,80 — rata-rata identik, profil risiko berlawanan
Baca Sortino berdampingan dengan Sharpe, bukan menggantikannya. Pasangan itu membawa informasi yang tidak dipegang oleh salah satu angka sendirian, dan Sortino yang dikutip sendirian tidak bisa diperiksa.
| Rentang | Artinya |
|---|---|
| Sortino jauh lebih tinggi dari Sharpe | Kemencengan positif — pergerakan besar sebagian besar adalah kemenangan. Umum pada EA pengikut tren, dan pada umumnya bentuk yang diinginkan seorang trader. |
| Sortino dekat dengan Sharpe | Imbal hasil kurang lebih simetris. Bukan peringatan maupun pujian; khas strategi dengan stop tetap dan target tetap. |
| Sortino di bawah Sharpe | Secara aritmetika tidak lazim dan layak diselidiki — itu menunjuk pada imbal hasil target yang ditetapkan di atas nol, atau pada perhitungan yang tidak melakukan apa yang dikatakan labelnya. |
| Dikutip tanpa imbal hasil target dan frekuensi pencuplikan | Tidak dapat diverifikasi. Kedua pilihan itu menggeser angkanya secara berarti, dan tak satu pun tersirat dari kata “Sortino”. |
Halaman EA mt5depot menyebutkan dari run tester mana setiap angka yang diterbitkan berasal dan atas jendela apa, sehingga dua angka di situs ini bisa dibaca satu terhadap yang lain alih-alih terhadap angka dari tempat lain.
Pembagi di dalam deviasi sisi bawah dan imbal hasil target bawaan sama-sama merupakan keputusan implementasi, dan keduanya jarang didokumentasikan dalam pemasaran EA. Dua alat bisa melaporkan rasio yang berbeda hingga separuhnya dari daftar transaksi yang sama tanpa satu pun keliru.
Deviasi sisi bawah adalah rata-rata dari periode merugi, sehingga banyak kerugian kecil dan satu yang katastrofik bisa merata menjadi angka yang nyaman. Penurunan tunggal terburuk adalah pengukuran tersendiri dan harus dibaca terpisah.
Tidak. Kedua rasio membaca deret imbal hasil yang sudah terealisasi, dan EA grid atau martingale membiarkan posisi ruginya tetap terbuka. Risikonya nyata, belum terealisasi, dan tak terlihat oleh metrik apa pun yang dihitung dari transaksi tertutup.
Deviasi sisi bawah diperkirakan hanya dari periode merugi, sehingga sampel beberapa lusin imbal hasil bisa memuat segelintir saja. Semakin pendek jendelanya, semakin angka itu menggambarkan kerugian mana yang kebetulan jatuh di dalamnya.
| Atas 14 EA yang diterbitkan di sini | Nilai |
|---|---|
| Listing yang menerbitkan angka Sortino atau Sharpe | 0 |
| Catatan di pita 1,5–3,0, pembagi semua periode | 7 |
| Catatan yang sama, pembagi periode merugi | 4 |
| Catatan yang berpindah pita hanya karena pembaginya diganti | 11 |
| Catatan yang Sortino-nya mengalahkan Sharpe, pembagi semua periode | 14 |
| Perbandingan yang sama, pembagi periode merugi | 11 |
| Kesesuaian urutan antara Sortino dan Sharpe | 0,96 |
Kami menjalankan berkas transaksi tertutup milik tiap listing melalui satu konvensi: imbal hasil bulanan dari kurva ekuitas, dengan bulan-bulan datar dihitung nol, target nol, disetahunkan dengan akar dua belas. Tidak ada listing yang menyatakannya, jadi angka-angka ini milik kami dan bukan milik tester.
Baris dua sampai empat memikul masalahnya. Bagilah kuadrat kekurangan itu dengan setiap bulan dan Cairn mencetak 6,04; bagilah hanya dengan bulan-bulan merugi dan catatan yang sama mencetak 2,86. Konvensi kedua memakan antara 34 % dan 53 % dari angkanya, dan ia mendorong sebelas dari empat belas melewati garis yang ditarik halaman ini.
Baris lima dan enam mengoreksi tanya jawab di bawah. Dengan pembagi pertama Sortino melampaui Sharpe pada keempat belasnya, dan dengan pembagi kedua Beacon, Peregrine dan Windrose masing-masing jatuh di bawah Sharpe mereka sendiri — kasus yang oleh tabel di atas dituduhkan pada imbal hasil target di atas nol atau pada perhitungan yang salah label, dan ternyata bukan keduanya. Metodologi kami mencatat run di balik setiap berkas transaksi.
Baris tujuh mengempiskan promosinya. Tujuh dari empat belas bertukar tempat di antara kedua rasio dan tak satu pun bergeser lebih dari tiga peringkat, jadi perselisihan yang dicari halaman ini memang muncul namun tetap terlalu kecil untuk ditindaklanjuti. Keduanya justru berselisih dengan faktor keuntungan yang benar-benar diterbitkan listing, dan keduanya menyebut catatan yang berbeda di urutan pertama.