Зачем он нужен
Коэффициент Шарпа трактует восходящую волатильность как риск, что математически удобно, но экономически неверно. Месяц, в котором вы заработали 8% вместо обычных 2%, не рискован с точки зрения инвестора. Сортино исправляет это, вычисляя стандартное отклонение только по отрицательным доходностям.
Интерпретация
Сортино всегда выше Шарпа для стратегий с любой положительной асимметрией. Сортино 2,5 рядом с Шарпом 1,8 говорит о том, что у стратегии есть несколько крупных прибыльных месяцев — желательная асимметрия.
Эмпирическое правило: если Сортино намного выше Шарпа, у стратегии положительная асимметрия (хорошо). Если они почти равны, распределение доходности примерно симметрично.