Una métrica de rentabilidad ajustada al riesgo construida como el ratio de Sharpe pero dividiendo solo por la desviación a la baja, de modo que una estrategia no queda penalizada por la volatilidad de sus periodos ganadores.
también: Sortino
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La misma idea que el ratio de Sharpe, pero solo cuenta los baches que fueron en su contra. Los meses ganadores grandes dejan de tratarse como un defecto, así que una estrategia con ganancias grandes y poco frecuentes ya no se penaliza por tenerlas.
El ratio de Sharpe mide cuánto se dispersan los retornos, en ambas direcciones, lo que significa que un mes inusualmente bueno baja la puntuación exactamente igual que uno inusualmente malo. Sortino elimina esa asimetría — y al hacerlo convierte la distancia entre ambos ratios en una descripción legible de la forma de una estrategia.
Ratio de Sortino = (Retorno medio − Retorno objetivo) ÷ Desviación a la baja La desviación a la baja es la raíz cuadrática media de los retornos que quedaron por debajo del objetivo, y el divisor dentro de esa media no está estandarizado: dividir por el número de todos los periodos y dividir por el número de periodos perdedores producen cifras distintas a partir de los mismos datos. Dos valores de Sortino solo son comparables cuando la misma herramienta, el mismo objetivo y la misma frecuencia de muestreo produjeron ambos.
Ninguna cifra por sí sola describe una estrategia. Estas métricas cambian la lectura de esta.
Dos EAs presentan el mismo retorno mensual medio y la misma volatilidad total, pero la volatilidad viene de direcciones opuestas. Sharpe no puede distinguirlos; Sortino sí.
Un ratio de Sharpe calculado sobre la desviación total situaría a estos dos mucho más cerca, porque cuenta los buenos meses de EA A como riesgo.
Cálculo 2,0 ÷ 1,0 = 2,00 · 2,0 ÷ 2,5 = 0,80
Resultado Sortino 2,00 frente a 0,80 — promedios idénticos, perfiles de riesgo opuestos
Lea Sortino junto a Sharpe, no en su lugar. El par contiene información que ninguna de las dos cifras guarda por separado, y un Sortino citado a solas no se puede comprobar.
| Rango | Qué significa |
|---|---|
| Sortino mucho más alto que Sharpe | Asimetría positiva — los movimientos grandes son mayoritariamente ganancias. Habitual en EAs seguidores de tendencia, y en general la forma que un operador quiere. |
| Sortino cercano a Sharpe | Retornos aproximadamente simétricos. Ni advertencia ni elogio; típico de estrategias con stop fijo y objetivo fijo. |
| Sortino por debajo de Sharpe | Aritméticamente inusual y digno de investigar — apunta a un retorno objetivo fijado por encima de cero, o a un cálculo que no hace lo que dice su etiqueta. |
| Citado sin retorno objetivo ni frecuencia de muestreo | No verificable. Ambas elecciones mueven la cifra de forma apreciable, y ninguna viene implícita en la palabra «Sortino». |
Las páginas de EA de mt5depot indican de qué ejecución del probador procede cada cifra publicada y sobre qué ventana, de modo que dos cifras de este sitio pueden leerse una contra otra en lugar de contra un número de otra parte.
El divisor dentro de la desviación a la baja y el retorno objetivo por defecto son decisiones de implementación, y ambas rara vez se documentan en el marketing de EAs. Dos herramientas pueden reportar ratios que difieran a la mitad a partir de la misma lista de operaciones sin que ninguna esté equivocada.
La desviación a la baja es un promedio de los periodos perdedores, así que muchas pérdidas pequeñas y una catastrófica pueden promediarse hasta dar una cifra cómoda. El peor descenso individual es una medición aparte y hay que leerla por separado.
No lo hace. Ambos ratios leen la serie de retornos realizados, y un EA de rejilla o martingala mantiene abiertos sus perdedores. El riesgo es real, no realizado e invisible para cualquier métrica calculada a partir de operaciones cerradas.
La desviación a la baja se estima únicamente con los periodos perdedores, así que una muestra de unas pocas decenas de retornos puede contener apenas un puñado. Cuanto más corta la ventana, más describe la cifra qué pérdidas cayeron dentro de ella.
| Sobre los 14 EAs publicados aquí | Valor |
|---|---|
| Anuncios que publican una cifra de Sortino o de Sharpe | 0 |
| Registros en la banda 1,5–3,0, divisor de todos los periodos | 7 |
| Los mismos registros, divisor de periodos perdedores | 4 |
| Registros que cambian de banda solo al cambiar el divisor | 11 |
| Registros donde Sortino supera a Sharpe, divisor de todos los periodos | 14 |
| La misma comparación, divisor de periodos perdedores | 11 |
| Concordancia de orden entre Sortino y Sharpe | 0,96 |
Pasamos el propio archivo de operaciones cerradas de cada anuncio por una sola convención: retornos mensuales desde la curva de capital, contando los meses planos como cero, objetivo cero, anualizados por la raíz de doce. Ningún anuncio declara uno, así que estas cifras son nuestras y no del probador.
Las filas dos a cuatro cargan con el problema. Divida los déficits al cuadrado entre todos los meses y Cairn marca 6,04; divídalos solo entre los meses perdedores y el mismo registro marca 2,86. La segunda convención cuesta entre el 34 % y el 53 % de la cifra, y empuja a once de los catorce al otro lado de una línea que traza esta página.
Las filas cinco y seis corrigen las preguntas frecuentes de más abajo. Bajo el primer divisor Sortino supera a Sharpe en los catorce, y bajo el segundo Beacon, Peregrine y Windrose caen cada uno por debajo de su propio Sharpe — un caso que la tabla de arriba atribuye a un retorno objetivo por encima de cero o a un cálculo mal etiquetado, y no es ninguno de los dos. Nuestra metodología registra la ejecución detrás de cada archivo de operaciones.
La fila siete desinfla el discurso. Siete de los catorce intercambian posición entre ambos ratios y ninguno se mueve más de tres puestos, así que la discrepancia que esta página busca aparece y se queda demasiado pequeña para operar con ella. Ambos sí discrepan del factor de beneficio que los anuncios publican de verdad, y nombran un registro distinto en primer lugar.