Neden var
Sharpe oranı yukarı yönlü volatiliteyi risk olarak ele alır; bu matematiksel olarak kullanışlı ama ekonomik olarak yanlıştır. Olağan %2 yerine %8 kazandığınız bir ay, bir yatırımcı açısından riskli değildir. Sortino, standart sapmayı yalnızca negatif getiriler üzerinde hesaplayarak bunu giderir.
Yorumlama
Sortino, herhangi bir pozitif çarpıklığa sahip stratejiler için her zaman Sharpe’tan yüksektir. 1,8 Sharpe yanında 2,5 Sortino, stratejinin bazı büyük kazanan ayları olduğunu — arzu edilen bir asimetriyi — gösterir.
Pratik kural: Sortino, Sharpe’tan çok daha yüksekse, stratejinin pozitif çarpıklığı vardır (iyi). Neredeyse eşitlerse, getiri dağılımı kabaca simetriktir.