Vì sao tồn tại
Tỷ số Sharpe coi biến động tăng giá là rủi ro, điều thuận tiện về mặt toán học nhưng sai về mặt kinh tế. Một tháng bạn kiếm 8% thay vì 2% thông thường không hề rủi ro dưới góc nhìn nhà đầu tư. Sortino khắc phục bằng cách tính độ lệch chuẩn chỉ trên lợi nhuận âm.
Diễn giải
Sortino luôn cao hơn Sharpe đối với chiến lược có bất kỳ độ lệch dương nào. Sortino 2,5 bên cạnh Sharpe 1,8 gợi ý chiến lược có một số tháng thắng lớn — một sự bất đối xứng đáng mong muốn.
Quy tắc kinh nghiệm: nếu Sortino cao hơn hẳn Sharpe, chiến lược có độ lệch dương (tốt). Nếu chúng gần bằng nhau, phân phối lợi nhuận gần như đối xứng.