公式
期望值 =（勝率 x 平均獲利）減（敗率 x 平均虧損）
若某策略勝率為 50%、平均獲利 120 $、平均虧損 80 $： 期望值 =（0.50 x 120 $）減（0.50 x 80 $）= 每筆交易 20 $。
為何是根本性指標
期望值決定一個策略是否具備正優勢。沒有正期望值，再多的部位管理或複利也無法產生長期獲利。
實務提示
回測得出的期望值會高估實盤表現，因為實盤的點差、滑價與成交延遲會降低有效獲利。回測中每筆 20 $ 的期望值在實盤可能變成每筆 12 $。該差距在剝頭皮策略中最大。