数学期望

公式

期望 =（胜率 x 平均盈利）减（败率 x 平均亏损）

若某策略胜率为 50%、平均盈利 120 $、平均亏损 80 $： 期望 =（0.50 x 120 $）减（0.50 x 80 $）= 每笔交易 20 $。

为何是根本性指标

期望决定一个策略是否具备正优势。没有正期望，再多的仓位管理或复利也无法产生长期盈利。

实务提示

回测得出的期望会高估实盘表现，因为实盘的点差、滑点和成交延迟会降低有效盈利。回测中每笔 20 $ 的期望在实盘可能变成每笔 12 $。该差距在剥头皮策略中最大。