Formule
Espérance = (Taux de réussite x Gain moyen) moins (Taux de perte x Perte moyenne)
Si une stratégie gagne 50 % des transactions, que le gain moyen est de 120 $ et la perte moyenne de 80 $ : Espérance = (0,50 x 120 $) moins (0,50 x 80 $) = 20 $ par transaction.
Pourquoi c’est la métrique fondamentale
L’espérance détermine si une stratégie possède un avantage positif. Sans espérance positive, aucune gestion de la taille de position ni capitalisation ne peut produire un profit à long terme.
Note pratique
L’espérance issue des backtests surestime la performance réelle car le spread, le slippage et le délai d’exécution en réel réduisent le gain effectif. Une espérance de 20 $/transaction au backtest peut se traduire par 12 $/transaction en réel. L’écart est le plus grand pour les stratégies de scalping.