EA 智能交易程式的風險管理，歸結為一個在你把它掛上去之前就做完的決定：多大的部位、對上多少入金，以及在哪一點停手。EA 不會替你做這個決定。它會帶著自己的規則，一路交易穿過紀錄裡最糟的那一段，以及之後發生的任何事。
真正在做事的是四個數字，而通常被引用的只有其中一個：
- 以金額計的最深回落。 不是百分比——是餘額實際回吐掉的金額。
- 最糟的連續虧損。 在這些紀錄裡中位數是 8 筆。最差：連續 38 筆。
- 單筆最糟的交易，它在中位數上是平均虧損的 1.89 倍，最高可達 10.2 倍。
- 你會等上多久。 沒有創出新權益高點的最長一段，中位數是 422.5 天——這一個數字來自母實驗量測的十四筆上架，而不是全部 23 筆。
前三個數字在下文以全部 23 筆上架量測，來源是已發布的平倉交易清單。
| 測試條件 | |
|---|---|
| 實驗編號 | EXP-EA-RISK-BUDGET-001 |
| 母實驗 | EXP-CATALOGUE-PROFITABILITY-001 |
| 來源 | src/content/ea/en/*.md frontmatter btTrades |
| 母體 | 23 EN catalogue listings, all with a closed-trade list |
| 模型 | MetaTrader 5 strategy tester, published backtests |
| 入金 | 10,000 |
| 最近驗證 | 2026-08-25 |
該看什麼：決定你部位大小的四個數字
在你決定任何事情之前，先從 EA 自己的頁面上把它們讀出來。四個之中有三個不在摘要方框裡。
| 數字 | 它為什麼決定你的部位大小 | 摘要方框在哪裡誤導人 |
|---|---|---|
| 以金額計的最深回落 | 這是你的入金必須在你不介入的情況下吸收掉的金額 | 方框顯示的是 10,000 帳戶的百分比，不是你帳戶的 |
| 最糟的連續虧損 | 這是你必須連續多少次不去介入 | 完全沒有顯示——你得自己從交易清單數出來 |
| 單筆最糟虧損 | 一筆交易可以吃掉平均虧損的 10 倍 | 平均虧損看起來讓人安心，而它是錯的輸入值 |
| 待在水面下最久的一段 | 它決定了恢復到來時你是否還在跑這支 EA | 沒有顯示；一段獲利的紀錄可以藏著兩年什麼都沒發生的時間 |
整個目錄的差距，正是這件事重要的原因。以最深回落佔建議最低入金的比例排序：
| EA | 風險分數 | 最深回落 | 佔 10,000 最低入金的比例 | 最糟連續虧損 |
|---|---|---|---|---|
| Chrysalis | 7 | 2,649.54 | 26.50% | 35 |
| Cairn | 6 | 2,479.13 | 24.79% | 14 |
| Nautical | 7 | 2,464.64 | 24.65% | 38 |
| Thunderhead | 5 | 1,359.02 | 13.59% | 9 |
| Iridescence | 4 | 965.88 | 9.66% | 8 |
| Almanac | 3 | 575.34 | 5.75% | 10 |
| Orrery | 3 | 67.43 | 0.67% | 4 |
全部 23 筆的中位數是 8.67%。所以典型的上架在某個時點會回吐建議最低入金的十二分之一左右——而最深的那一筆回吐超過四分之一。
風險分數有效，入金數字無效
這兩者值得分開來看，因為其中一個確實在做它的工作。我們查了自己的資料，而不是靠假設。把全部 23 筆上架依照各頁面上印出的 riskScore 分組，最深回落的中位數每一階都在上升：
| 風險分數 | EA 數 | 最深回落中位數 | 區間 |
|---|---|---|---|
| 3 | 5 | 3.24% | 0.67% – 5.75% |
| 4 | 9 | 7.48% | 4.36% – 11.92% |
| 5 | 4 | 10.05% | 8.46% – 13.59% |
| 6 | 2 | 22.20% | 19.60% – 24.79% |
| 7 | 3 | 24.65% | 21.43% – 26.50% |
這個排序是真的——中位數是單調的。請用分數來排序候選。不要用它來決定部位，因為區間互相重疊：分數 4 涵蓋了從 4.36% 到 11.92% 的一切，同一個標籤裡就差了將近三倍。
入金數字則是相反的情況。它在全部 23 個頁面上都一模一樣，而它理應涵蓋的東西卻有四十倍的變化。這不是四捨五入的問題；這是一個從來沒有被要求做任何事的數字。
確認那份紀錄是在它自己建議的規模上跑出來的
還有一項檢查，花你十秒。只有當已發布的紀錄就是在那個建議值上跑出來的時候，這個建議才有意義。
在這 23 筆上架中，有 23 筆是在建議的 10,000 入金上跑的，有 22 筆使用了建議的 0.1 手。例外是 Orrery，它的紀錄是在 3.0 手上產出的，而頁面建議 0.1——在 JP225 指數商品上相差三十倍。它 0.67% 的回落，是那份 3.0 手紀錄的回落。反過來照建議去做，你跑的就是一個已發布紀錄沒有描述的部位，兩個方向都一樣。
固定手數、每筆百分比風險，與從紀錄決定部位
三種做法，而多數文章推薦的那一種，正是最不適合 EA 的那一種。
| 做法 | 它做什麼 | 它在 EA 上哪裡失效 |
|---|---|---|
| 固定手數 | 一個規模，永遠不變 | 安全而誠實，但除非你是從某段回落推導出來的，否則這個規模是隨意訂的 |
| 每筆固定百分比風險 | 規模隨止損距離縮放 | 它假設有一個固定的止損。許多 EA 依條件出場，而不是依價格，所以「每筆 1%」沒有任何東西可以掛上去 |
| 依紀錄裡最深的回落決定部位 | 挑一個規模，讓已觀測到的最深回落是你熬得過去的錢 | 需要交易清單，而且會給你一個比你想要的更大的數字 |
中間那一列是陷阱。以帳戶百分比做部位管理，對每次進場都設止損的主觀交易者來說是穩妥的建議。而一支動態管理出場的 EA，並不會給你公式需要的那個距離。改用平均虧損代入，會嚴重低估尾部：在這些紀錄裡，最糟的交易在中位數上是平均交易的 1.89 倍。Iridescence 是極端案例——它單筆最糟的交易吃掉 545.00，而平均虧損是 53.40，大了 10.2 倍。
第三列產出的是令人不舒服的數字，而這正是重點。如果 Chrysalis 最深的回落是 0.1 手下 10,000 帳戶的 26.5%，那麼用同樣的規模在 5,000 上跑，同一段序列就會吃掉 53%——而沒有任何計畫能在對之前先錯掉一半還活著。
實際執行這套計畫
- 打開這支 EA 的頁面，從紀錄裡讀出它以金額計的最深回落、它最糟的連續虧損，以及它待在水面下最長的一段——不要從摘要方框讀。
- 把最深回落乘以二。紀錄界定的是已經發生過的事，不是將要發生的事。這 23 筆上架裡有六筆，一旦加倍就已經超過建議最低入金的四分之一；有一筆超過一半。
- 把你的入金設定成：那個加倍後的數字，是你可以眼睜睜看著它消失、卻不會去關掉 EA 的錢。如果不是，就把手數減半，而不是抱著希望。
- 加上浮動權益的餘裕。這 23 段紀錄每一段的未平倉回撤都比它的平倉回撤更深——中位數是 1.08 倍，最多可達 1.76 倍——因為餘額只有在交易平倉時才會變動。
- 在你啟用 Algo Trading 之前，用數字寫下兩個停手條件：一個結束這次測試的金額，以及一個結束它的水面下週數。趁你還沒有任何東西押在裡面的時候把它們決定好。
第 4 步是大家會跳過的那一步。本頁量測的一切都來自平倉權益曲線，而平倉曲線在兩次進場之間是盲的。收到追繳保證金的帳戶看的是浮動權益，而在同樣這些紀錄裡，浮動權益每一個案例都跌得更深。請把本頁的回落數字當成下限。
連續虧損比回撤深度更重要
一段會回升又再度下探的回落，是能熬過去的；一段完全沒有中斷的回落則不然，因為中間每一筆獲利交易都給了你繼續下去的理由。Nautical 是值得研究的案例：它最糟的連續虧損是 38 筆交易，而那一段裡虧掉的錢——2,464.64——恰好就是它整段最深的回落。那 38 筆交易全部都虧。沒有任何東西中斷過它。
那就是 38 次連續的機會讓你斷定這支 EA 壞了，而在紀錄的那個位置上，正確答案是什麼都不做。對照 Cairn，它以 14 筆的最糟連續虧損達到相近的 2,479.13 回落——同樣的金額，熬起來明顯容易得多。
風險，以及那些代表停手的數字
四種失敗模式，按照它們實際發生的順序。
照平均值決定部位。 這些紀錄的平均虧損在中位數上是建議最低入金的 0.66%，聽起來像是有 150 筆虧損交易那麼舒服的緩衝。而單筆最糟的交易達到入金的 5.45%。一個按平均值決定規模的帳戶，遇上尾部時，手上只有它以為自己有的十分之一緩衝。
在回撤中途介入。 這是昂貴的那一種，而上面那些數字正是它會發生的原因：連續 38 筆虧損，長到足以讓任何一種解釋聽起來都合理。防線不是意志力。防線是事先決定那個離場數字，並且把規模訂得夠小，小到那個數字不會提早到來。
在同一個帳戶上跑好幾支 EA，並且把回落加起來。 上面每一個數字描述的都是單獨量測的一支 EA。這些紀錄裡沒有任何一句話說兩支 EA 不能在同一週一起待在水面下，而那個天真的假設——分散會縮小回撤——正是你在依賴它之前值得先測試的東西。關於組合規則，我們手上唯一的量測來自另一個母體，也就是 EXP-MACD-RECIPE-BASELINE-001 裡的 Builder 範本展示區：一個由三條規則組成的投資組合，回撤比它裡面的單一規則深了 3.76 倍，而它的獲利因子只移動了 0.02。三條規則沒有買到任何改善，卻把洞挖深了將近四倍。在你量測過自己的組合之前，請以個別回落的總和來決定多 EA 帳戶的規模，而不是以它們的平均。
把回測當成最糟的情況。 它是被記錄得最完整的情況，不是最糟的情況。這些紀錄沒有一段是實單帳戶的執行——母實驗在它量測的上架中，計得的經過驗證實單執行次數是零——而滾動回測只是把紀錄延長，從來沒有測試過執行、滑點或經紀商斷線。把回落加倍不是悲觀。那是用一把由過去打造的尺去量未來時，最起碼的修正。
本頁沒有任何內容構成財務建議，而且沒有任何過去的回撤能界定未來的回撤。
下一步
在你決定任何部位之前，先把一段紀錄從頭讀到尾：瀏覽目錄，打開一筆風險分數與你熬得住的程度相符的上架，因為頁面上那份交易清單正是這四個數字的來源，而你可以自己把每一個都核對一遍。
從那裡開始：
- 想知道同樣這些紀錄對報酬（而不是部位大小）說了什麼，EA 自動交易程式能賺錢嗎把整個目錄讀了一遍，看「獲利」放在一整段紀錄裡到底是什麼意思。
- 如果你正在決定部位的那支 EA 來自別的地方，免費 EA 怎麼用涵蓋了排在這一步之前的那些檢查——從「到底有沒有獨立的人量過那些數字」開始。
- 想替自己的規則產出一個回落數字，就自己跑一次回測，並且讀平倉交易清單，而不是摘要那一行。
- 我們如何測試並評分本頁引用的這些上架，寫在我們的測試方法裡。