马丁格尔

机制

在每笔亏损交易后，EA 将手数乘以固定倍数（通常 2.0 倍），并沿相同或相反方向重新入场。当最终一笔盈利交易平仓时，它弥补之前所有亏损加一笔小额盈利。理论胜率接近 100%——直到账户权益不足以为下一步提供资金，从而产生全额亏损为止。

适配性

在有趋势的市场中在统计上无法辩护。任何持续的方向性走势都会触发快速的手数攀升和账户清零。在具有已记录均值回归特征的货币对（EUR/CHF、AUD/NZD）上，配合严格的最大步数限制（≤ 4-5 步），略微更安全。所需资金随步数呈指数增长。仅推荐给已对其所选参数的确定性破产概率进行建模的交易者。

备注

马丁格尔与其说是一种交易优势，不如说是一场与概率对赌。每次亏损之后 EA 都会将仓位翻倍，这样最终一笔盈利就能弥补此前所有亏损并带来少许利润。在回测中这会制造出接近 100% 的胜率和一条极其平滑漂亮的资金曲线——直到某段连亏的时间长过账户所能承受，届时亏损便是全部。其中的数学并不微妙：表面光鲜的胜率掩盖着一条肥厚的、足以终结账户的尾部风险。

本目录列出马丁格尔策略是出于完整与诚实，而非推荐。如果真要使用马丁格尔 EA，也应设置硬性限制：对翻倍步数严格设上限（通常为 four to five 步）、交易者真正计算过并有据可查的最坏亏损，以及即便全部亏光也不会造成后果的资金。

在本目录中评估一款马丁格尔型 EA 时：

1. 最大步数 — 每增加一步，所冒风险的资金大约就翻一倍。
2. 破产概率 — 触及步数上限的确切概率是否经过建模，而非凭猜测？
3. 市场契合度 — 只有有据可查的均值回归货币对（EUR/CHF、AUD/NZD）才勉强说得上有辩护余地。
4. 回撤是真实的 — “极端”评级意味着账户全损是一个现实可能的结果，而非可以忽略的尾部风险。