Sàn ECN

Nói đơn giản

Lệnh của bạn được gửi ra một nhóm ngân hàng và các bên tham gia khác rồi khớp ở mức giá tốt nhất trong nhóm đó, thay vì do chính sàn phục vụ. Giá bạn thấy gần với thị trường thô hơn, và sàn được trả bằng khoản hoa hồng công bố rõ thay vì bằng cách nới rộng báo giá.

Vì sao quan trọng

Mô hình khớp lệnh quyết định ai có lợi khi bạn thua và chi phí của bạn được trình bày ra sao. Trên tài khoản ECN, chi phí tách thành một spread nhìn thấy được và một khoản hoa hồng công bố rõ, nhờ đó tổng chi phí mỗi vòng lệnh là thứ tính được trước khi nạp tiền chứ không phải suy ra về sau.

• ✓Chi phí trở nên cộng được. Spread thô cộng hoa hồng là một con số; spread có markup là một ước lượng thay đổi theo giờ.
• ✓Xung đột vị thế biến mất. Sàn định tuyến lệnh ra ngoài không có sổ nào sinh lời khi tài khoản bạn thua.
• ✓Đây là mô hình mà các chiến lược nhanh thường mới được phép chạy — chính các sàn có bàn giao dịch mới công bố thời gian giữ lệnh tối thiểu và các hạn chế scalping.
• ✓Nó quan trọng theo tỷ lệ với việc lệnh trung bình nhỏ đến đâu, chứ không phải EA giao dịch thường xuyên đến đâu — ngược với quy tắc thường nghe. Hoa hồng là khoản phí cố định mỗi vòng lệnh, nên phần của nó trong một kết quả chính là khoản phí ấy chia cho lợi nhuận của lệnh trung bình. Áp lên mười bốn lần chạy công bố ở đây, nó lấy đi 3,4 % đến 38,1 % lợi nhuận ròng, và lần chạy bận rộn nhất trong số đó, với 945 lệnh mỗi năm, chỉ đứng thứ năm trên mười bốn.

Cách các sàn định nghĩa

• ECN mô tả cách định tuyến: lệnh rời khỏi sàn và gặp báo giá từ một nhóm nhà cung cấp thanh khoản thay vì gặp sổ lệnh của chính sàn.
• Báo giá đi qua với rất ít hoặc không có markup, nên spread có thể chạm 0,0 pip trên một cặp chính và nới rộng tự do khi nhóm thanh khoản mỏng đi.
• Sàn kiếm hoa hồng theo lot, ghi riêng trên giao dịch — tín hiệu trung thực rằng tài khoản không trả cho sàn qua spread.
• STP đứng ngay cạnh: cũng định tuyến ra ngoài, nhưng thường cộng một markup nhỏ vào báo giá thay vì có dòng hoa hồng.
• Nhà tạo lập thị trường thì ngược lại: sàn đứng đối ứng, điều làm cho spread cố định trở nên khả thi và tạo ra xung đột lợi ích.

Khác nhau giữa các sàn ở điểm nào

• Hoa hồng trên mỗi lot tiêu chuẩn, và con số nêu ra là cho một chiều hay cho cả vòng lệnh.
• Tài khoản thô có thực sự là một thu xếp thanh khoản riêng hay chỉ là cùng sổ lệnh dán nhãn lại — dòng hoa hồng chính là phép thử.
• Spread nới đến đâu lúc rollover và quanh các tin công bố, điều mà bảng trung bình lấy từ giờ yên ắng không thể cho thấy. Các phép dò chạy bên trong tester ở đây ghi nhận 40 giá trị spread khác nhau trong khoảng 10 đến 187 point trên tick tạo ra, và 227 giá trị trong khoảng 10 đến 350 point trên tick thật.
• Những mã nào được định tuyến kiểu đó. Giá thô trên các cặp chính thường nằm cạnh giá có markup trên chỉ số và kim loại trong cùng một tài khoản.
• Mức nạp tối thiểu và lot tối thiểu trên tài khoản thô, thường cao hơn tài khoản tiêu chuẩn tại cùng sàn.

Ảnh hưởng tới hiệu quả EA

• Hoa hồng thu theo lot và bỏ qua độ lớn của mục tiêu, nên nó đánh thuế lệnh nhỏ và lệnh lớn như nhau. Ở 0,1 lot và mức 3,50 $ mỗi chiều dùng bên dưới, đó là 0,70 $ mỗi vòng lệnh, so với lợi nhuận mỗi lệnh từ 1,84 $ đến 20,52 $ trên các lần chạy công bố ở đây.
• Backtest chỉ mô hình hóa spread sẽ đánh giá thấp chi phí ECN — và mười bốn lần chạy công bố trên trang này làm đúng như vậy: mọi manifest đều ghi hoa hồng 0, nên mỗi lợi nhuận ròng đã công bố là con số trước hoa hồng. Áp cùng mức 0,70 $ lên 9.690 lệnh backtest của chúng cho ra 6.783,00 $ — tức 8,3 % của tổng 82.104,33 $. Năm trong mười bốn lần chạy nhường hơn một phần mười lợi nhuận ròng; không lần nào chuyển sang âm.
• Một điểm dừng lỗ cách vài point có thể nằm bên trong spread lúc rollover, nên chiến lược dừng lỗ chặt cần một bộ lọc spread chứ không phải một giả định.
• Không có bàn giao dịch can thiệp, lệnh thị trường chạy không requote, và thiết lập độ lệch của EA trở thành giới hạn duy nhất cho giá khớp.
• Các backtest mt5depot đã công bố đều nêu sàn và loại tài khoản mà chúng chạy trên đó, nên mô hình chi phí phía sau một kết quả là thứ đọc được chứ không phải giả định — kể cả ở chỗ nó mỏng. Đúng một trong mười bốn lần chạy báo cáo spread đo được, 19,14 point, vì chỉ lần chạy đó có gắn bộ ghi; mười ba lần còn lại lấy spread mà lịch sử giá của chúng mang theo.

Cần xác nhận gì trước khi nạp tiền

• Hoa hồng trên mỗi lot tiêu chuẩn — một chiều hay cả vòng lệnh.
• Tổng chi phí mỗi vòng lệnh trên cặp mà EA giao dịch: spread thô cộng hoa hồng, không phải chỉ spread.
• Giao dịch tự động và thời gian giữ lệnh ngắn được cho phép trong hợp đồng khách hàng, bằng văn bản.
• Spread điển hình trong các phiên EA thực sự giao dịch, không phải mức trung bình ngày trong tài liệu tiếp thị.
• Giá thô áp dụng cho đúng mã mà EA đang chạy.

Rủi ro thường gặp

• Trả hai lần: một spread quảng cáo thấp nhưng vẫn mang markup, cộng thêm hoa hồng bên trên.
• So sánh tài khoản thô với tài khoản tiêu chuẩn chỉ bằng spread, điều làm tài khoản tiêu chuẩn trông đẹp hơn: tài khoản thu hoa hồng thường mới là rẻ hơn.
• Cho rằng thô nghĩa là ổn định. Spread thô nới xa hơn và nhanh hơn spread có markup, vì không có gì hấp thụ chuyển động.
• Coi nhãn ECN là bằng chứng của định tuyến. Ở phần lớn các khu vực pháp lý, đó là một thuật ngữ tiếp thị chứ không phải một hạng mục được cấp phép.

Ví dụ

Cùng một lệnh được tính giá trên tài khoản tiêu chuẩn và trên tài khoản thô tại cùng một sàn. Thứ thay đổi là nơi chi phí được ghi, không phải độ lớn của nó.

Phép so sánh chỉ đúng khi cả hai phía được quy về cùng một đơn vị. Riêng spread xếp hai tài khoản này ngược thứ tự.

Cách sử dụng

Mô hình khớp lệnh là câu hỏi về định tuyến và về cách trả tiền, và cả hai nửa đều cần được trả lời trong cùng một đơn vị trước khi hai tài khoản có thể đem so.

• Quy hoa hồng ra pip trên cặp bạn giao dịch, để cả hai khoản chi phí nằm trong một đơn vị.
• Cân chi phí với mức lãi trung bình, không phải với số dư. Cùng 0,9 pip ấy là không đáng kể trước mục tiêu 100 pip và bằng một phần ba lợi thế trước mục tiêu 3 pip.
• Đọc spread trong đúng những giờ EA giao dịch: một cặp báo 0,2 pip ở phiên London có thể nằm ở 2 pip lúc rollover.
• Kiểm tra điều khoản giao dịch tự động trong hợp đồng khách hàng, không phải trên trang tiếp thị. Các hạn chế nằm trong hợp đồng.
• Nếu được, hãy thử cùng một EA trên cả hai loại tài khoản tại một sàn — phép so sánh duy nhất mà không còn gì khác biệt.

Các trang sàn trong danh mục này ghi mô hình khớp lệnh, đòn bẩy và bảo vệ số dư âm dưới dạng trường dữ liệu thay vì văn xuôi, nhờ đó các tài khoản được so trên cùng những hàng.

Sai lầm thường gặp

Câu hỏi thường gặp

Tài khoản ECN có luôn rẻ hơn tài khoản tiêu chuẩn không?

Không phải lúc nào cũng vậy, nhưng thường là rẻ hơn với bất cứ thứ gì giao dịch nhiều. Phép so phải làm theo vòng lệnh: spread thô cộng hoa hồng quy ra pip, đặt cạnh spread có markup. Trên các cặp chính, tài khoản thu hoa hồng thường nhỉnh hơn vài phần mười pip; trên cặp ngoại lai và kim loại, khoảng cách có thể nghiêng về bên nào cũng được.

Làm sao biết một sàn có thực sự định tuyến lệnh của tôi ra ngoài?

Bạn không thể xác minh định tuyến từ phía khách hàng, nhưng bạn đọc được cách tính giá. Một khoản hoa hồng riêng theo lot nghĩa là sàn được trả mà không cần nới rộng báo giá, điều chỉ hợp lý nếu sàn không phải bên đối ứng. Sàn chào tài khoản ECN mà không có dòng hoa hồng thì đang được trả qua spread.

EA có cần tài khoản ECN không?

Điều đó phụ thuộc vào lệnh trung bình kiếm được bao nhiêu nhiều hơn là vào việc nó giao dịch thường xuyên đến đâu. Chiến lược giữ vị thế nhiều ngày gần như không bị mô hình khớp lệnh ảnh hưởng. Chiến lược lấy vài pip mỗi lần thì bị nó quyết định — và cũng chính là loại bị các sàn có bàn giao dịch hạn chế nhiều nhất.

Vì sao spread thô của tôi đôi khi nhảy lên 2 pip?

Vì không có gì hấp thụ nó. Báo giá thô phản ánh nhóm thanh khoản mà nó đến từ đó, nên nó nới rộng khi thanh khoản mỏng đi — lúc rollover, ở các khoảng trống giữa phiên và trong những giây quanh một tin công bố. Báo giá có markup giấu bớt một phần chuyển động ấy vào trong markup.

Thuật ngữ liên quan

• Mô hình khớp lệnh Cơ chế mà sàn xử lý lệnh của khách hàng — hoặc đóng vai trò đối tác (nhà tạo lập thị trường) hoặc định tuyến lệnh tới các nhà cung cấp thanh khoản bên ngoài (STP hoặc ECN).
• Spread Chênh lệch giữa giá mua (bid) và giá bán (ask), thể hiện chi phí giao dịch của sàn trên mỗi lệnh. Spread hẹp hơn giảm chi phí cho các chiến lược EA tần suất cao.
• Trượt giá Chênh lệch giữa mức giá mà một lệnh yêu cầu và mức giá mà nó thực sự được khớp. Nó có thể rơi về cả hai phía, nhưng với một chiến lược sống bằng tốc độ thì đó là khoản chi phí mà backtest hiếm khi mô phỏng.
• Phí qua đêm (swap) Phí qua đêm (swap) là khoản phí hoặc khoản cộng tài trợ áp lên vị thế giữ qua thời điểm rollover hằng ngày của sàn, sinh ra từ chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền cộng phần markup của sàn.
• Đòn bẩy Tỷ lệ giữa quy mô danh nghĩa mà nhà môi giới cho phép một tài khoản kiểm soát và số ký quỹ tài khoản phải để riêng cho việc đó, viết dưới dạng 1:30 hoặc 1:500.

Tài nguyên liên quan

• Arbitrage (kinh doanh chênh lệch giá)Chiến lược
• Khối lượng lotThuật ngữ
• Máy chủ riêng ảo (VPS)Thuật ngữ