Broker ECN

In parole semplici

Il vostro ordine esce verso un pool di banche e altri partecipanti e viene eseguito al miglior prezzo di quel pool, invece di essere servito dal broker stesso. Il prezzo che vedete è più vicino al mercato grezzo, e il broker si paga con una commissione dichiarata anziché allargando la quotazione.

Perché conta

Il modello di esecuzione decide chi guadagna quando voi perdete e come vi vengono presentati i costi. Su un conto ECN il costo si divide in uno spread visibile e una commissione dichiarata, il che rende il costo totale per andata e ritorno calcolabile prima di depositare invece che deducibile dopo.

• ✓I costi diventano sommabili. Spread grezzo più commissione è un numero; uno spread con ricarico è una stima che cambia con l'ora.
• ✓Sparisce il conflitto di posizione. Un broker che instrada gli ordini all'esterno non ha un libro che guadagna quando il vostro conto perde.
• ✓È il modello sotto il quale alle strategie veloci è di norma permesso operare — sono i broker con dealing desk a pubblicare tempi minimi di mantenimento e restrizioni allo scalping.
• ✓Conta in proporzione a quanto è piccola l'operazione media, non a quanto spesso opera l'EA — il contrario della regola corrente. La commissione è un addebito fisso per andata e ritorno, quindi la sua quota su un risultato è quell'addebito diviso per il profitto dell'operazione media. Applicata alle quattordici esecuzioni pubblicate qui costa dal 3,4 % al 38,1 % del profitto netto, e la più attiva fra loro, con 945 operazioni all'anno, arriva quinta su quattordici.

Come lo definiscono i broker

• ECN descrive l'instradamento: l'ordine lascia il broker e incontra quotazioni di un pool di fornitori di liquidità invece del libro proprio del broker.
• La quotazione passa con poco o nessun ricarico, quindi lo spread può arrivare a 0,0 pip su una coppia maggiore e si allarga liberamente quando il pool si assottiglia.
• Il broker guadagna una commissione per lotto, indicata separatamente sull'operazione — il segnale onesto che il conto non lo sta pagando attraverso lo spread.
• Lo STP gli sta accanto: anch'esso instradato all'esterno, ma di solito con un piccolo ricarico sulla quotazione invece di una riga di commissione.
• Un market maker è l'opposto: il broker prende la controparte, il che rende possibili gli spread fissi e crea il conflitto di interessi.

Cosa cambia tra un broker e l'altro

• La commissione per lotto standard, e se la cifra indicata copre un lato o l'andata e ritorno.
• Se il conto grezzo è un accordo di liquidità separato o lo stesso libro rietichettato — la riga di commissione è la prova.
• Quanto si allarga lo spread al rollover e attorno alle pubblicazioni, cosa che una tabella di medie prese nelle ore tranquille non può mostrare. Le sonde lanciate dentro il tester qui hanno registrato 40 valori di spread distinti fra 10 e 187 punti su tick generati, e 227 valori fra 10 e 350 punti su tick reali.
• Quali simboli vengono instradati così. Il prezzo grezzo sulle maggiori convive spesso con il prezzo con ricarico su indici e metalli nello stesso conto.
• Deposito minimo e lotto minimo sul conto grezzo, spesso più alti che sul conto standard dello stesso broker.

Impatto sul rendimento dell'EA

• La commissione si addebita per lotto e ignora la dimensione dell'obiettivo, quindi tassa allo stesso modo l'operazione piccola e quella grande. A 0,1 lotti e ai 3,50 $ per lato usati più sotto sono 0,70 $ per andata e ritorno, contro profitti per operazione da 1,84 $ a 20,52 $ nelle esecuzioni pubblicate qui.
• I backtest che modellano solo lo spread sottostimano i costi ECN — e le quattordici esecuzioni pubblicate su questo sito fanno esattamente questo: ogni manifest registra commissione 0, quindi ogni profitto netto pubblicato è una cifra al lordo della commissione. Applicare gli stessi 0,70 $ alle loro 9.690 operazioni di backtest fa 6.783,00 $, l'8,3 % dei loro 82.104,33 $ complessivi. Cinque delle quattordici cedono più di un decimo del netto; nessuna diventa negativa.
• Uno stop a pochi punti può finire dentro lo spread al rollover, quindi le strategie con stop stretti hanno bisogno di un filtro sullo spread invece che di un'ipotesi.
• Senza un dealing desk che interviene, l'esecuzione a mercato va senza requote, e l'impostazione di deviazione dell'EA diventa l'unico limite al prezzo di riempimento.
• I backtest pubblicati da mt5depot indicano il broker e il tipo di conto su cui hanno girato, quindi il modello di costo dietro un risultato è leggibile invece che presunto — anche dove è sottile. Esattamente una delle quattordici riporta uno spread misurato, 19,14 punti, perché solo quella esecuzione aveva un registratore collegato; le altre tredici prendono lo spread che si porta dietro il loro storico dei prezzi.

Cosa verificare prima di depositare

• Commissione per lotto standard — un lato o l'andata e ritorno.
• Costo totale per andata e ritorno sulla coppia dell'EA: spread grezzo più commissione, non lo spread da solo.
• Trading automatico e tempi di mantenimento brevi consentiti nel contratto cliente, per iscritto.
• Spread tipico nelle sessioni in cui l'EA opera, non la media giornaliera del marketing.
• Il prezzo grezzo si applica al simbolo su cui gira l'EA.

Rischi tipici

• Pagare due volte: uno spread pubblicizzato basso che porta ancora un ricarico, più una commissione sopra.
• Confrontare un conto grezzo e uno standard solo sullo spread, cosa che lusinga lo standard: il conto che addebita commissione è di solito il più economico.
• Dare per scontato che grezzo significhi stabile. Gli spread grezzi si allargano più e più in fretta di quelli con ricarico, perché niente assorbe il movimento.
• Prendere l'etichetta ECN come prova dell'instradamento. Nella maggior parte delle giurisdizioni è un termine di marketing, non una categoria autorizzata.

Esempio

La stessa operazione prezzata su un conto standard e su un conto grezzo dello stesso broker. Ciò che cambia è dove il costo viene scritto, non quanto è.

Il confronto funziona solo quando entrambi i lati sono convertiti nella stessa unità. Lo spread da solo ordina questi conti al contrario.

Come si usa

Il modello di esecuzione è una domanda su instradamento e su pagamento, ed entrambe le metà vanno risposte nella stessa unità prima che due conti possano confrontarsi.

• Convertite la commissione in pip sulla coppia che operate, così entrambi i costi stanno in una sola unità.
• Pesate il costo contro la vincita media, non contro il saldo. Gli stessi 0,9 pip sono trascurabili contro un obiettivo da 100 pip e un terzo del vantaggio contro uno da 3 pip.
• Leggete lo spread nelle ore in cui l'EA opera: una coppia quotata 0,2 pip a Londra può stare a 2 pip al rollover.
• Controllate la clausola sul trading automatico nel contratto cliente, non sulla pagina di marketing. Le restrizioni vivono nel contratto.
• Testate lo stesso EA su entrambi i tipi di conto presso un solo broker se potete — l'unico confronto in cui nient'altro cambia.

Le pagine broker di questo catalogo registrano modello di esecuzione, leva e protezione dal saldo negativo come campi invece che come prosa, così i conti si confrontano sulle stesse righe.

Errori frequenti

Domande frequenti

Un conto ECN è sempre più economico di un conto standard?

Non sempre, ma di norma sì per tutto ciò che opera spesso. Il confronto va fatto per andata e ritorno: spread grezzo più commissione convertita in pip, contro lo spread con ricarico. Sulle coppie maggiori il conto che addebita commissione esce tipicamente avanti di qualche decimo di pip; su coppie esotiche e metalli la differenza può andare in entrambe le direzioni.

Come faccio a capire se un broker instrada davvero i miei ordini all'esterno?

L'instradamento non si può verificare dal lato cliente, ma il prezzo sì. Una commissione per lotto separata significa che il broker viene pagato senza allargare la quotazione, cosa razionale solo se non è la controparte. Un broker che offre un conto ECN senza riga di commissione viene pagato attraverso lo spread.

Un EA ha bisogno di un conto ECN?

Dipende più da quanto guadagna l'operazione media che da quanto spesso opera. Le strategie che tengono le posizioni per giorni sono appena toccate dal modello di esecuzione. Quelle che prendono pochi pip alla volta ne vengono decise — e sono anche quelle che i broker con dealing desk limitano più spesso.

Perché il mio spread grezzo a volte salta a 2 pip?

Perché niente lo assorbe. Una quotazione grezza riflette il pool da cui proviene, quindi si allarga quando la liquidità si assottiglia — al rollover, ai salti di sessione e nei secondi attorno a una pubblicazione. Una quotazione con ricarico nasconde parte di quel movimento dentro il ricarico.

Termini correlati

• Modello di esecuzione Il meccanismo con cui un broker elabora gli ordini dei clienti: agendo come controparte (market maker) o instradando gli ordini a fornitori di liquidità esterni (STP o ECN).
• Spread Differenza tra il prezzo denaro (bid) e il prezzo lettera (ask), che rappresenta il costo di transazione del broker su ogni operazione. Spread più stretti riducono il costo delle strategie di EA ad alta frequenza.
• Slippage La differenza tra il prezzo richiesto da un ordine e il prezzo al quale è stato eseguito. Può cadere in entrambe le direzioni, ma per una strategia che vive di velocità è un costo che i backtest modellano di rado.
• Swap Lo swap è l'onere o il credito di finanziamento applicato a una posizione mantenuta oltre il rollover giornaliero del broker, derivato dal differenziale di tasso d'interesse tra le due valute più il ricarico del broker stesso.
• Leva finanziaria Il rapporto tra la dimensione nozionale che un broker lascia controllare a un conto e il margine che questo deve accantonare per farlo, espresso come 1:30 o 1:500.

Risorse collegate

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