Phí qua đêm (swap) là khoản phí hoặc khoản cộng tài trợ áp lên vị thế giữ qua thời điểm rollover hằng ngày của sàn, sinh ra từ chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền cộng phần markup của sàn.
còn gọi: rollover, phí qua đêm, chi phí tài trợ, tỷ lệ swap, carry
Đã cập nhật · Đã đánh giá
Giữ một cặp tiền qua đêm nghĩa là vay một đồng tiền và nắm giữ một đồng tiền khác, nên lãi suất đổi chủ. Sàn quyết toán phần chênh lệch đó mỗi ngày một lần, cộng thêm biên của chính họ, và kết quả rơi xuống vị thế của bạn dưới dạng một khoản cộng hoặc một khoản phí.
Swap là chi phí giao dịch duy nhất lớn lên theo thời gian chứ không theo hoạt động. Một chiến lược ít vào lệnh nhưng giữ hàng ngày trời có thể trả cho chi phí tài trợ nhiều hơn trả cho spread, và đó lại chính là chi phí hay bị thiếu nhất trong chính cái backtest dùng để biện minh cho nó.
Bản ghi Windrose được công bố tại đây, một chiến lược hồi quy trung bình trên AUD/CAD thường xuyên giữ lệnh nhiều ngày đến nhiều tuần. Bản ghi đó đo chi phí tài trợ của chính nó thay vì giả định nó, và điều đó khiến nó là minh họa rõ nhất về những gì swap làm với một chiến lược chậm.
Không điều gì ở đây phụ thuộc vào việc chiến lược đúng hay sai. Đó là tiền thuê cho riêng việc giữ vị thế, và trên bản ghi này tiền thuê đã vượt cả mức sụt giảm.
Phép tính 521 ÷ 1.445,84 ≈ 36 % · 148 − 91 = 57 tiền swap trên một vị thế
Kết quả Chi phí tài trợ bằng 36 % phần lợi nhuận ròng mà nó để lại, và lớn hơn cả mức sụt giảm tệ nhất của bản ghi
Swap được đọc theo thời gian nắm giữ, không phải theo số dư. Hãy tính chi phí tài trợ cho mỗi giao dịch trước, rồi đọc nó hai lần: như một phần của khoản thắng trung bình, chính là dải bên dưới, và đối chiếu với mức sụt giảm tối đa của bản ghi, thứ cho bạn biết chi phí đã lớn hơn cái rủi ro mà ai cũng nhìn hay chưa.
| Khoảng | Ý nghĩa |
|---|---|
| Dưới 2 % khoản thắng trung bình | Không đáng kể. Bỏ qua khi chọn chiến lược, nhưng vẫn giữ nó trong mô hình chi phí. |
| 2–10 % | Một chi phí thật, đáng đối chiếu với bảng swap của một sàn thứ hai trước khi xuống tiền. |
| 10–25 % | Chi phí tài trợ giờ là một ràng buộc thiết kế. Cả thời gian nắm giữ lẫn lựa chọn sàn đều phải được biện minh. |
| Trên 25 %, hoặc lấy carry dương làm lợi thế được tuyên bố | Chiến lược đang giao dịch chính khoản phí tài trợ chứ không phải thị trường, và nó sống chết theo một mức mà sàn tự đặt. |
Mười lăm trong 23 bản ghi công bố tại đây có nêu tổng swap bằng tiền; tám bản còn lại chỉ nói rằng lần chạy có ghi nhận swap, và để lại các giá trị theo từng deal trong sổ giao dịch tải về được. Đọc xem một trang sản phẩm thuộc loại nào trong hai loại đó là cách nhanh nhất để thấy trang ấy đã soi kỹ chi phí tài trợ của chính mình đến đâu.
MT5 áp các giá trị swap từ đặc tả symbol hiện tại lên toàn bộ giai đoạn kiểm thử. Vì vậy một backtest mười năm tính tiền mười năm số đêm theo đúng cái mức tình cờ có hiệu lực vào ngày nó được chạy, và điều đó làm chi phí tài trợ bị thấp đi hoặc cao lên tùy lãi suất khi ấy đang ở đâu.
Tài khoản miễn phí qua đêm thay chi phí tài trợ bằng một phí quản trị, thường cố định theo lot theo đêm sau một kỳ ân hạn. Với một chiến lược giữ lệnh cả tuần một lần thì khoản này thường đắt hơn chính khoản swap mà nó thay thế. Thứ để so là tổng chi phí mỗi giao dịch, không phải sự có mặt của chữ miễn phí.
Một ngày trong tuần quyết toán ba đêm để bù cho cuối tuần. Năm lần rollover trong một tuần giao dịch vì thế tính tiền bảy đêm, nên một vị thế giữ xuyên nhiều tuần trọn vẹn tích lũy chi phí tài trợ nhiều hơn 40 % so với cách đếm số đêm ngây thơ, và phần dôi ra rơi vào một ngày cố định trong tuần, hiện lên thành một bậc thang trên đường cong vốn.
Cắt lỗ chặn được thứ mà thị trường có thể lấy đi. Nó không chặn được thứ mà cuốn lịch lấy đi. Một vị thế Windrose giữ ba tháng rưỡi đóng ở −148 $ so với mức cắt lỗ danh nghĩa −91 $, bởi chi phí tài trợ vẫn tích lũy bên dưới một vị thế mà lệnh cắt lỗ đã định giá xong. Với bất kỳ chiến lược nào có thể giữ hàng tuần, kịch bản tệ nhất thật sự cho mỗi giao dịch là mức cắt lỗ cộng khoản swap mà thời gian giữ tích lại.
Bốn trong 23 bản ghi công bố tại đây ghi nhận chi phí tài trợ đúng bằng không, và trong từng trường hợp đó là đặc tính của symbol đem kiểm thử chứ không phải của chiến lược. Cả 833 deal của Stillwater ghi swap bằng không vì nó chỉ mua, và lịch sử USD/JPY đứng sau lần chạy đó không mang swap ở chiều mua. Trong khi đó 286 trong 416 giao dịch của nó vẫn mở xuyên qua ít nhất một đêm. Một tài khoản thật với mức thông thường sẽ tính tiền từng đêm một trong số đó.
Swap dương do một chênh lệch lãi suất mà sàn cộng markup lên trên và sửa đổi theo thời gian quyết định. Một chiến lược có lợi nhuận phụ thuộc vào đó thì cùng lúc phơi mình trước một quyết định lãi suất và một chính sách của sàn, và không thứ nào trong hai thứ ấy xuất hiện ở bất cứ đâu trong backtest của nó.
| Trên 23 EA được công bố tại đây | Con số |
|---|---|
| Bản ghi có nêu tổng swap bằng tiền | 15 |
| Trong số đó, bản ghi có tổng đúng bằng không | 4 |
| Bản ghi có ghi nhận swap nhưng không cộng tổng | 8 |
| Hóa đơn tài trợ lớn nhất trên một bản ghi | −938,13 $ |
| Hóa đơn khác không nhỏ nhất | −9,37 $ |
| Tổng chi phí tài trợ của mười một bản ghi khác không | khoảng −4.307 $ |
| Manifest lần chạy có nêu tỷ lệ swap mỗi đêm | 1 trên 23 |
Khoảng cách giữa dòng trên cùng và dòng dưới cùng của dải đó mới là điều đáng nói. Ballast kiếm 4.061,59 $ lợi nhuận gộp và trả 938,13 $ trong số đó cho chi phí tài trợ, công bố 3.123,46 $ — tức khoảng một phần tư sản lượng của chiến lược đi vào việc giữ vị thế. Nautical, chạy trên một symbol tùy chỉnh được cấu hình với swap EUR/JPY gần bằng không, chỉ trả 9,37 $ trên 1.665 dòng deal cho những lần giữ có trung vị ba ngày. Cùng một loại chi phí, cùng một nền tảng, cách nhau hai bậc độ lớn, và không con số nào trong hai con số ấy đoán được từ logic của chiến lược.
Bốn dòng số không mới là cái bẫy. Stillwater ghi nhận swap đúng bằng không trên từng deal trong số 833 deal của nó, bởi nó chỉ mua và lịch sử USD/JPY mà chúng tôi đem ra kiểm thử không mang swap ở chiều mua. Các vị thế của nó vẫn nằm qua đêm: 286 trong 416 giao dịch mở xuyên qua ít nhất một đêm, với trung vị nắm giữ gần 51 giờ và lần dài nhất là 44 ngày. Một số không ở cột đó mô tả symbol đem ra kiểm thử, không phải chiến lược. Hiểu nhầm nó thành một đặc tính của chiến lược là bạn lặng lẽ xóa đi khoản chi phí mà tài khoản thật sẽ tính cho từng đêm ấy.
Dòng cuối cùng mới là dòng phá vỡ khả năng tái lập. Chỉ một trong 23 manifest có ghi tỷ lệ mỗi đêm; số còn lại nhường phần đó cho các giá trị theo từng deal trong sổ giao dịch, và điều đó có lý do. Chạy lại bản build Lattice Weave trên đúng những ngày cũ cho ra các điểm vào giống hệt, các điểm ra giống hệt và cùng mức giá tới chữ số cuối. Chỉ tổng số là dịch chuyển, và nó dịch chuyển hoàn toàn do chi phí tài trợ, bởi trong khoảng thời gian đó sàn đã sửa lại lịch sử swap mà họ lưu. Mọi chi phí khác trong một backtest đều suy ra từ dữ liệu; riêng chi phí này suy ra từ thời điểm bạn bấm nút chạy.