Die meisten Trader schauen zuerst auf die Renditezahlen. Professionelle Risikomanager schauen zuerst auf den Drawdown. Dieser Leitfaden erklärt, warum — und was mit den Zahlen zu tun ist, sobald man sie versteht.
Was ist Drawdown?
Drawdown ist der Rückgang des Konto-Eigenkapitals vom Hoch zum Tief, bevor ein neues Hoch erreicht wird. Wenn Ihr Konto von 10.000 $ auf 12.000 $ wächst und dann auf 10.200 $ fällt, bevor es sich auf 12.500 $ erholt, betrug der Drawdown 1.800 $ (= 15 % vom 12.000-$-Hoch). Die Erholung kam, als das Eigenkapital 12.000 $ erneut überschritt.
Maximaler Drawdown ist der größte derartige Hoch-Tief-Rückgang über den gesamten Backtest-Zeitraum. Ein EA mit -8 % maximalem Drawdown verlor zu keinem Zeitpunkt während des Backtests mehr als 8 % von seinem höchsten Eigenkapitalpunkt.
Warum Drawdown mehr zählt als Rendite
Eine Jahresrendite von 25 % klingt hervorragend. Aber wenn der Drawdown, um sie zu erzielen, -40 % betrug, müssten Sie ertragen, zuzusehen, wie 10.000 $ zu 6.000 $ werden, bevor die Erholung einsetzt. Die meisten Trader können das psychologisch nicht — sie stoppen den EA am Tiefpunkt des Drawdowns, schreiben den Verlust fest und verpassen die Erholung.
Das Verhältnis CAGR / maximaler Drawdown ist eine nützliche Kennzahl für die Qualität des Edges. Vergleichen Sie:
- EA A: 25 % CAGR, -40 % max. Drawdown → Verhältnis 0,6
- EA B: 18 % CAGR, -8 % max. Drawdown → Verhältnis 2,25
EA B erzeugt über die Zeit ein besseres risikoadjustiertes Compounding, selbst bei niedrigerer Schlagzeilenrendite.
Schlimmste Verlustserie vs. maximaler Drawdown
Maximaler Drawdown ist eine Dollar- (oder Prozent-)Zahl. Die schlimmste Verlustserie sind aufeinanderfolgende Verluste — eine andere und oft psychologisch nützlichere Kennzahl. Ein EA mit -8 % maximalem Drawdown, aber einer schlimmsten Serie von 8 aufeinanderfolgenden Verlusten zwingt Sie, 8 Verluste in Folge auszusitzen und dem System zu vertrauen. Das ist schwerer, als es klingt.
Bevor Sie einen EA einsetzen, beantworten Sie: „Kann ich die im Backtest gezeigte schlimmste Verlustserie psychologisch akzeptieren?” Wenn die Antwort nein lautet, reduzieren Sie die Lotgröße, bis die Dollar-Auswirkung der Serie erträglich ist.
Erholungszeit
Die Erholungszeit misst, wie lange der EA brauchte, um nach der schlimmsten Drawdown-Phase zu einem neuen Eigenkapitalhoch zurückzukehren. EAs mit 20-30 Tagen Erholungszeit geben Ihnen eine klare Erwartung: Wenn Sie ein Live-Konto starten und sofort eine schlechte Phase treffen, sind Sie wahrscheinlich innerhalb von 4-6 Wochen vor der Erholung. EAs mit 90-120 Tagen Erholungszeit stellen Geduld und Kapitalreserven für ein ganzes Quartal auf die Probe.
Wie man Positionen für das Überstehen von Drawdowns dimensioniert
Eine praktische Regel: Dimensionieren Sie Lots so, dass der maximale Drawdown des EA in Dollar nicht mehr als 20-25 % Ihres Kontos ausmacht.
Beispiel: EA-Maximaldrawdown = -10 %. Sie weisen 5.000 $ zu. Bei 0,01 Lot auf USD-Paaren entsprechen 10 % von 5.000 $ = 500 $ Risiko. Wenn der Backtest des EA den -10-%-Maximaldrawdown bei einem Saldo von 0,01 Lot / 5.000 $ erzeugte, sind Sie korrekt dimensioniert.
Wenn Sie nervös wegen der Drawdown-Zahl sind, halbieren Sie die Lotgröße. Sie halbieren die Rendite, aber Sie halbieren auch den Dollar-Drawdown — und es ist weit wahrscheinlicher, dass Sie den EA bei einer erträglichen Positionsgröße durch eine Verlustserie hindurch weiterlaufen lassen.
Der Vorbehalt zum Forward-Test
Backgetestete Drawdown-Zahlen sind Mindestschätzungen, keine Obergrenzen. Live-Trading erzeugt neue Marktbedingungen, die der Backtest nicht enthielt. Kalkulieren Sie beim Dimensionieren Ihrer Kapitalzuteilung einen Live-Drawdown vom 1,5- bis 2-Fachen des backgetesteten maximalen Drawdowns ein.