La mayoría de los traders miran primero las cifras de rentabilidad. Los gestores de riesgo profesionales miran primero el drawdown. Esta guía explica por qué — y qué hacer con los números una vez que los entiendes.
¿Qué es el drawdown?
El drawdown es la caída del capital de la cuenta desde el pico hasta el valle antes de alcanzar un nuevo máximo. Si tu cuenta crece de 10.000 $ a 12.000 $ y luego cae a 10.200 $ antes de recuperarse a 12.500 $, el drawdown fue de 1.800 $ (= 15 % desde el pico de 12.000 $). La recuperación llegó cuando el capital superó de nuevo los 12.000 $.
El drawdown máximo es la mayor caída pico-valle de este tipo en todo el período de backtest. Un EA con -8 % de drawdown máximo perdió como mucho un 8 % desde su punto de capital más alto en cualquier momento durante el backtest.
Por qué el drawdown importa más que la rentabilidad
Una rentabilidad anual del 25 % suena excelente. Pero si el drawdown para generarla fue de -40 %, tendrías que soportar ver cómo 10.000 $ se convierten en 6.000 $ antes de la recuperación. La mayoría de los traders no puede hacerlo psicológicamente — detienen el EA en el fondo del drawdown, fijando la pérdida y perdiéndose la recuperación.
El ratio CAGR / drawdown máximo es una métrica útil de la calidad de la ventaja. Compara:
- EA A: 25 % de CAGR, -40 % de drawdown máximo → ratio 0,6
- EA B: 18 % de CAGR, -8 % de drawdown máximo → ratio 2,25
El EA B produce un mejor compounding ajustado al riesgo con el tiempo, incluso con una rentabilidad de titular más baja.
Peor racha de pérdidas vs drawdown máximo
El drawdown máximo es una cifra en dólares (o porcentaje). La peor racha de pérdidas son pérdidas consecutivas — una métrica diferente y a menudo más útil psicológicamente. Un EA con -8 % de drawdown máximo pero una peor racha de 8 pérdidas consecutivas te obliga a aguantar 8 pérdidas seguidas y confiar en el sistema. Es más difícil de lo que parece.
Antes de desplegar un EA, responde: «¿Puedo aceptar psicológicamente la peor racha de pérdidas mostrada en el backtest?». Si la respuesta es no, reduce el tamaño del lote hasta que el impacto en dólares de la racha sea tolerable.
Tiempo de recuperación
El tiempo de recuperación mide cuánto tardó el EA en volver a un nuevo máximo de capital tras el peor período de drawdown. Los EA con tiempos de recuperación de 20-30 días te dan una expectativa clara: si inicias una cuenta real y enseguida das con una mala racha, probablemente estés a 4-6 semanas de la recuperación. Los EA con tiempos de recuperación de 90-120 días ponen a prueba la paciencia y las reservas de capital durante un trimestre entero.
Cómo dimensionar posiciones para sobrevivir al drawdown
Una regla práctica: dimensiona los lotes de modo que el drawdown máximo del EA se traduzca en no más del 20-25 % de tu cuenta en términos de dólares.
Ejemplo: drawdown máximo del EA = -10 %. Asignas 5.000 $. A 0,01 lotes en pares en USD, el 10 % de 5.000 $ = 500 $ de riesgo. Si el backtest del EA produjo el drawdown máximo de -10 % sobre un saldo de 0,01 lotes / 5.000 $, estás correctamente dimensionado.
Si la cifra de drawdown te pone nervioso, reduce a la mitad el tamaño del lote. Reduces la rentabilidad a la mitad, pero también reduces a la mitad el drawdown en dólares — y es mucho más probable que mantengas el EA funcionando a través de una racha perdedora con un tamaño de posición tolerable.
La advertencia del forward-test
Las cifras de drawdown del backtest son estimaciones mínimas, no límites máximos. El trading real produce nuevas condiciones de mercado que el backtest no incluía. Presupuesta un drawdown real de 1,5 a 2 veces el drawdown máximo del backtest al dimensionar tu asignación de capital.