Eine Broker-Warnung, die ausgelöst wird, wenn das Margin-Level eines Kontos auf einen festgelegten Prozentsatz fällt, gefolgt von automatischer Positionsschließung an einer tieferen Schwelle namens Stop-Out.
auch: Margin-Schließung, Stop-Out, Nachschussaufforderung
Aktualisiert · Geprüft
Der Broker beobachtet, wie viel Equity gegen die Margin Ihrer offenen Positionen übrig ist. Fällt dieses Verhältnis weit genug, warnt er — und fällt es weiter, schließt er Positionen für Sie. Zum schlechtestmöglichen Zeitpunkt, denn genau der hat es ausgelöst.
Der Margin Call ist der Punkt, an dem der Broker statt der Strategie entscheidet, welche Trades schließen. Jede Exit-Regel des EA hört auf zu gelten, und der realisierte Verlust ist, was der Markt in dem Moment gerade hergibt.
Ein 5.000-$-Konto, dessen EA in voller Größe durch einen Drawdown in Höhe des historischen Maximums läuft. Das Margin-Level entscheidet, ob der Drawdown überlebt oder realisiert wird.
Am EA hat sich zwischen diesen Zeilen nichts geändert. Der Drawdown-Prozentsatz war identisch; nur die darunter stehende Margin unterschied sich.
Rechenweg 4.000 ÷ 1.000 = 400% · 4.000 ÷ 5.000 = 80%
Ergebnis Gleiche Strategie, gleicher Markt — entschieden allein durch die Größe
Das Margin-Level ist die Zahl, auf die man schaut — nicht der Kontostand. Lesen Sie es gegen den Stop-Out-Prozentsatz des Brokers vor dem Drawdown, nicht währenddessen.
| Bereich | Bedeutung |
|---|---|
| Margin-Level über 500% | Ein Drawdown vom Mehrfachen des historischen Maximums lässt das Konto intakt. |
| 300–500% | Ausreichend für eine Einzelpositions-Strategie mit bekanntem Drawdown-Rekord. |
| 150–300% | Ein Drawdown mäßig schlechter als der Rekord erreicht den Stop-Out. Größe senken. |
| Unter 150% | Gewöhnliche Marktbewegung kann das Konto schließen. Der Broker verwaltet jetzt die Positionen. |
Jeder hier gelistete EA veröffentlicht seinen Maximal-Drawdown aus demselben auditierten Lauf, sodass die Margin-Rechnung vor jedem Investment gegen eine ausgewiesene Zahl gemacht werden kann.
Der Margin Call ist eine Warnung und blockiert normalerweise neue Positionen; der Stop-Out ist die automatische Schließung. Für einen unbeaufsichtigt laufenden EA zählt nur der Stop-Out-Prozentsatz — niemand ist da, um auf die Warnung zu reagieren, und der EA kann die Schließung nicht verhindern.
Das aufgezeichnete Maximum ist das tiefste Tal der Stichprobe, und die nächste Stichprobe enthält irgendwann ein tieferes. Wer so dimensioniert, dass das historische Maximum exakt am Stop-Out landet, garantiert das Kontoende beim ersten gewöhnlichen Ausreißer jenseits des Rekords.
Sie schützen davor, dass der Preis durch ein Niveau läuft. Ein Stop-Out wird vom Margin-Level ausgelöst, und in einem Gap kann das Konto durch Stop-Loss und Stop-Out hindurchfallen, bevor irgendein Auftrag handelt. Dagegen schützen nur Positionsgröße und freie Margin.
Broker senken den Hebel routinemäßig vor Wochenenden und großen Veröffentlichungen. Die genutzte Margin steigt, das Margin-Level fällt, und ein Konto, das am Freitagnachmittag sicher aussah, kann am Sonntags-Reopen nahe seinem Stop-Out sein, ohne dass der Markt sich bewegt hat.
| Über die 14 hier veröffentlichten EAs | Wert |
|---|---|
| Aufzeichnungen mit Margin Call oder Stop-Out | 0 |
| Startguthaben jedes Laufs | 10.000 $ |
| Lotgröße auf jedem Bein | 0,10, fest |
| Tiefster Equity-Drawdown irgendeiner Aufzeichnung | 3.238,83 $ (25,62%) |
| Median des Equity-Drawdowns über die vierzehn | 950,50 $ |
| Tiefster Punkt, den die Equity je erreichte | 6.761 $ von 10.000 $ |
Das schlimmste Tal gehört Cairn, der Portfolio-Aufzeichnung: 3.238,83 $ offener Drawdown gegen die 10.000 $ Einzahlung. Selbst dort fiel die Equity nie unter 6.761 $ — und eine einzelne 0,10-Lot-Position bindet beim gewährten 1:100-Hebel nur rund hundert Dollar Margin, was das Margin-Level für jede Einzelpositions-Aufzeichnung des Katalogs über den gesamten Test bei Tausenden von Prozent hält.
Der Stressfall ist Cairn mit allen zwei Dutzend Beinen zugleich offen: grob 2.500 $ genutzte Margin zu heutigen Kursen. Die Equity des schlimmsten Tals dadurch geteilt, liegt das Margin-Level noch immer nahe 270% — fünfmal über einem 50%-Stop-Out, dreizehnmal über einem bei 20%. Das ist die ehrliche Lesart der Tabelle oben: Diese Aufzeichnungen kamen der Margin-Mechanik nie nahe, also sagen sie nichts darüber, wie sich die Strategien verhalten, wenn ein Broker anfängt, Beine zu schließen. Eine Aufzeichnung ohne Margin Call ist keine, die die Prüfung bestanden hat; sie ist eine, die nie zur Prüfung angetreten ist.
Wofür die Drawdown-Zahlen taugen, ist die umgekehrte Rechnung. Man nehme Cairns
schlimmstes Equity-Tal, addiere den Equity-Boden, den ein 50%-Stop-Out auf 2.500 $
genutzter Margin verlangt — und das kleinste Konto, das die aufgezeichnete Historie
überlebt, liegt bei grob 4.500 $, weniger als der Hälfte der Einzahlung, mit der der
Test tatsächlich lief. Wer dieselbe Strategie mit 3.000 $ kapitalisiert, weil „der
Backtest nie einen Margin Call hatte”, dessen Konto hätte die aufgezeichnete Historie
selbst beendet. Die veröffentlichte Zahl, auf die es ankommt, ist
equity_drawdown_abs — nicht die Abwesenheit von Margin-Ereignissen.